北交所敲钟开市！见证历史！4家川企首发亮相！
时隔31年，中国资本市场迎来了又一个全国性证券交易场所。11月15日，备受市场期待的北京证券交易所（下文简称：北交所）正式敲钟开市，81家公司在北交所挂牌上市。
开市首日，首批81只个股开盘多数走强，10只新股更是集体大涨，涨幅最高为同心传动，开盘涨282.28%，随后迅速涨至近400%，触发临停，之后再次攀升超500%，二次触发临停。川股中，中寰股份的涨幅也一度超过230%，最高报45.50元。截至上午10时15分，同心传动、中寰股份等个股冲高回落。
值得注意的是，与主板、科创板、创业板不同，北交所上市公司上市首日不设涨跌幅，次日起实行30%的价格涨跌幅限制；新股上市首日较开盘价首次上涨或下跌达到或超过30%、60%，单次停牌10分钟。
81家登陆北交所的股票中，71只股票是从精选层平移过来的，另外有10只股票为北交所新股。
首批挂牌上市的企业中，四川拿到了四张“入场券”。数量仅次于北京和江苏、广东、山东、安徽等省市，位居全国第六，中西部第一。
具体来看，这4家川企分别是长虹能源、梓橦宫、秉扬科技和中寰股份。值得一提的是，来自成都的中寰流体控制设备股份有限公司11月初刚完成精选层的发行，上周三才拿到北交所的上市核准，是成都首家登陆北交所的公司。另外三家都是此前在精选层挂牌的企业。
4家川企挂牌北交所，实力如何？
· 看成色：经营稳健、质地良好
在北交所首批亮相的4家四川企业中，除了中寰股份是“火线入围”北交所的新股外，剩余3家都是来自新三板的精选层。在业内人士看来，企业经过层层选拔，进入到精选层，最终到北交所上市，本身就是实力的象征。
从行业地位上来看，长虹能源在高倍率细分领域的技术水平已经处于行业领先地位，部分技术已经达到了国际先进水平；而中寰股份经过多年市场探索，已是国内天然气领域气液联动执行机构和井口安全系统的知名品牌；梓橦宫则拥有“中华老字号”品牌，其商标也是“中国驰名商标”。
从经营业绩上来看，长虹能源最为拔尖。资料显示，总部位于绵阳市的四川长虹新能源科技股份有限公司成立于2006年，不仅是集全系列碱性电池、锂离子电池的研发、制造和销售于一体的国家高新技术企业，也是工信部认定的“专精特新”小巨人。从2020年的年报数据来看，长虹能源实现营收19.52亿元，净利润2.35亿元，在81家企业中，分别位居第7位和第5位。这一领先优势还在持续。据长虹能源三季度财报显示，长虹能源的营收和净利润已经超过去年全年，分别达到22.25亿元和2.98亿元，分别位居首批北交所企业的第四位和第二位。
作为川内首家挂牌精选层的企业，秉扬科技利用攀枝花得天独厚的钒钛资源，采用独特的粉末制粒和烧结工艺技术生产出压裂支撑剂系列产品。截至今年三季度末，虽然营收同比下降了4.22%，但净利润却大幅增长了32.59%。
梓橦宫药业作为一家老牌药企，最近几年经营业绩一直保持稳步发展势头，从一个亏损的企业发展成内江的十大纳税企业。财报数据显示，2020年，梓橦宫实现营业收入3.65亿元，实现净利润则为6307.33万元。
中寰股份是最晚拿到北交所“入场券”的企业。这家企业主营阀门执行机构、井口安全控制系统和橇装设备的设计、研发生产及销售，中石油、中石化等是其客户。业绩方面，2020年实现营收1.88亿元，同期归母净利润4462万元。
“首批登陆北交所的四家川企资质好、潜力大。”在华西证券中小企业融资部总经理齐云看来，从他们在精选层挂牌以来的表现就可以看出，这些公司的股价都出现不同程度的上涨，有些公司的股价甚至涨了7倍多，这说明资本市场对公司前景的看好。
事实上，除了中寰股份刚进入精选层尚未正式开盘交易外，长虹能源的股价从22.58元的发行价格飙升至159.22亿元，总市值接近130亿元，稳坐精选层第二把交椅。而梓橦宫药业和秉扬科技的股价从发行以来，涨幅也在五成左右。
· 看发展：研发投入提升，创新动能增强
相较创业板、科创板，北交所同样聚焦服务科技创新型企业，但定位更精准，主要是服务中小企业。在多位业内人士看来，首批挂牌北交所的企业，“专精特新”特征十分突出。这一特征在四家川企中也表现明显。据了解，长虹能源和中寰股份是工信部公示的第三批“专精特新”小巨人企业，而秉扬科技也是省创新型企业、省“专精特新”培育企业。
研发投入是上市公司保持高成长性的重要支撑，重视科研投入有助于提高公司的创新性、巩固行业地位。从研发投入的占比来看，中寰股份的研发投入占比最大，2020年，公司的研发投入在营收中的占比达到7.1%；长虹能源占比达到4.43%，梓橦宫的占比达到4.99%。
4家登陆北交所的川企中，长虹能源的研发投入最高，2021半年报显示，公司上半年研发费用6571万元，较去年同期增加3561万元，同比增长118.30%，研发费用率为4.70%。
长虹能源董事长莫文伟表示，公司高度重视技术的研发与积累，近几年研发投入持续加大，已累计取得发明专利、实用新型专利等百余项，公司拥有行业一流的碱性电池竞争力实验室、锂电研究院等。目前碱锰电池电极技术、25H30A放电锂离子电池研究等重点项目已全面启动，正在正常推进中。
持续的研发投入也正在加快技术的开发速度和技术成果的转化速度。今年上半年，长虹能源在碱锰电池方面，公司持续推进超高性能碱锰电池关键技术的研究，进一步提升产品整体性能水平。在锂电方面，通过对高镍改性材料、硅负极材料、功能性电解液添加剂的研究应用，提升了电池的能量密度及功率性能，公司高倍率电池销售比例明显提升，产品竞争力持续增强。
对于梓橦宫来说，持续的研发投入是企业涅槃重生的关键。在梓橦宫药业董事长唐铣看来，公司能从一家濒临倒闭的小药厂，逆转成为国家高新技术企业，并被认定为“中华老字号”品牌，其中的一个关键节点就是启动梓橦宫神经系统用药胞磷胆碱钠片（欣可来）和治疗偏头痛的特效药苯甲酸利扎曲普坦胶囊（欣渠）两款新药研发，最终实现了企业扭亏。
不过，从财报来看，梓橦宫对胞磷胆碱钠片（欣可来）这款大单品有着显著的依赖。对此，唐铣指出，公司会持续加大研发投入，随着公司中成药产品的放量以及仿制药产品的推出，有望逐步将解决公司单一品种的依赖问题。
在齐云看来，梓橦宫目前已经开始发力产品的研发和更多元化产品的开发，这对于这家百年老字号企业的发展作用巨大。
竞速北交所，川企如何图强？
北交所开市，在不少业内人士看来，意味着中小企业的春天即将到来。面对机遇，川企该如何图强？
· 重基础：17家创新层川企达标想要拿到北交所的入场券，首先需要知悉北交所IPO的门槛。在《北京证券交易所股票上市规则（试行）》（下文简称《规则》）中可以看到，发行人要在北交所公开发行并上市，首先要满足的条件就是发行人为在全国股转系统连续挂牌满 12 个月的创新层挂牌公司。
这也意味着，新三板创新层企业将成为挂牌北交所的后备军。截至目前，四川创新层企业有36家，基础层企业有176家。创新层企业的数量在全国新三板企业中排名第12位。
从“是否为挂牌满12个月的创新层企业”来看，36家创新层企业除了振通检测为2021年新进入创新层的企业，近期还无缘申请外，其他35家均挂牌创新层1年以上。
除了挂牌时间有要求外，《规则》还对发行公司的市值及财务指标给出了四套具体标准。某大型券商营业部投顾人士介绍，目前大部分企业在辅导保荐时，主要会按照标准一进行选择，即要求企业市值不低于2亿元，最近两年净利润均不低于1500万元且加权平均净资产收益率平均不低于8%；或者最近一年净利润不低于2500万元且加权平均净资产收益率不低于8%。
如果按照第一套标准，剩下的35家川企中，有哪些企业近期能够达到在北交所申请IPO的门槛？
从市值来看，据同花顺ifind数据统计显示，截至11月14日，有29家川企的市值在2亿元以上，其中酒类电商平台壹玖壹玖的市值最高，达到46.22亿元，但是在净利润方面却连续两年出现亏损，不符合北交所上市条件。
在净利润方面，川观新闻记者梳理36家川企的2020年以及2019年年报统计得到，奇石缘、欧康医药、新威环境、联星股份、锦美环保、创信股份、飞宇电力、倍施特、拜欧药业、纵横六合和壹玖壹玖等11家企业既不符合“近两年净利润均不低于1500万元”，也不符合“最近一年净利润不低于2500万元”的条件，被拦在了财务指标的门外。
至此，36家新三板创新层川企中，共剩17家财务指标基本达标。新健康成、南联环资、至诚复材、东方水利、优机股份、超凡股份、正合股份、知行股份、仁新科技、东立科技、君逸数码、晨越建管、盛帮股份、海诺尔和羌山农牧等最近1年净利润均在2500万元以上。立德电子和瑞奇智造近两年净利润均在1500万元以上。其中羌山农牧盈利能力名列前茅，2020年度，该公司实现净利润1.45亿元。
这17家财务达标的川企中，已经有多家企业提交了挂牌精选层的申请。东立科技和羌山农牧，已经递交精选层挂牌申请，有望成为第二批进入北交所挂牌上市的川企。
· 抓储备：应建立完善的培育孵化机制
登陆北交所，对于川企来说，意味着一个全新、便利的融资渠道，更有利于它们的发展。
“平移之后，精选层公司和上市公司本质上并无差异，如果要转板渠道赴沪深交易所上市，不用排队重新IPO。”梓橦宫董事长唐铣表示，平移北交所，意味着企业成为真正的上市公众公司，而这一变化将带来两点便利，第一是北交所吸引了众多创投机构加入，它们将为企业的直接融资带来“及时雨”；第二是北交所在多层次资本市场的纽带作用，如果企业想更进一步发展，成为独角兽企业或者行业领军者，北交所将起到“催化剂”的作用。
“除了更有利于四川的上市企业外，对于创新层和基础层的企业来说，也是利好。”华西证券中小企业融资部总经理齐云就谈到，北交所的开市，将培育一批专精特新中小企业，形成创新创业热情高涨、合格的投资者踊跃参与、中介机构归位尽责的良性市场生态，这种市场生态将对四川本土特色企业和在细分领域具有一定竞争优势的中小微企业，带来难得的发展契机。具体来看，他觉得四川的数字经济领域中小企业将迎来蓬勃发展。
面对北交所，四川企业早已开始准备。近日，成都市地方金融监管管理局发布了《成都市关于支持企业北京证券交易所上市的若干扶持政策（征求意见稿）》，《扶持意见》从挂牌上市奖励、融资支持、后备企业综合支持等方面提供帮助。更早之前，还举办了多次专场政策解读培训会，帮助更多企业登陆北交所。
此外，天府股交中心媒体化运营相关负责人透露，目前机构、政府的培育孵化工作已经开始进行，另外，本地基础设施建设也主动加强了与北交所的对接，将为本地企业发展铺设更宽敞的发展道路。
除了政府搭台，企业也需要不断练好内功。齐云就建议，对于还没有挂牌的企业，就应该更注重财务规范性和主业发展，争取早日挂牌；对于处在基础层和创新层的企业，就应该比照上市四套标准，进一步规划自身；而对于上市企业来说，就应该找到自己的短板，找准自己的市场定位，补足短板。
“上市不能一蹴而就，有志于登陆北交所的企业在创立之初就要完善企业管理体系，避免在财务、社保等方面留下不合规的隐患。”天府股交中心媒体化运营相关负责人也指出，中小企业发展情况千差万别，没有一套固定的模式适合所有企业去复制，企业应该结合自身发展情况，以及北交所相关标准针对自身薄弱环节进行改革，同时，要善于借用外部力量，比如创投机构、政府产业扶持政策等。
附：北交所推进进程大事件
9月2日，宣布设立北京证券交易所
9月3日，北京证券交易所有限责任公司注册成立；证监会起草形成了《北京证券交易所向不特定合格投资者公开发行股票注册管理办法（试行）》《北京证券交易所上市公司证券发行注册管理办法（试行）》《北京证券交易所上市公司持续监管办法（试行）》，同步修订了《证券交易所管理办法》，并向社会公开征求意见。
9月5日，北交所发布《北京证券交易所股票上市规则（试行）》《北京证券交易所交易规则（试行）》、《北京证券交易所会员管理规则（试行）》等三项基本业务规则，并向社会征求意见。
9月10日，北交所就公开发行并上市、上市公司再融资和重大资产重组审核规则公开征求意见。
9月17日，证监会就北交所改革配套规范性文件公开征求意见；同日，北交所发布《北京证券交易所投资者适当性管理办法（试行）》及配套业务指南，明确了投资者门槛，个人投资者准入资金门槛为证券资产50万元，机构投资者准入不设置资金门槛。
9月22日-24日，北交所开展开市仿真测试。
9月25日，北交所完成开市第一次全网测试。
10月9日，北交所完成第二次全网测试。
10月30日，证监会和北交所发布主要制度规则，包括北交所发行上市、再融资、持续监管规章以及上市与审核4件基本业务规则及6件配套细则和指引。
11月2日，北交所正式发布《北京证券交易所交易规则（试行）》《北京证券交易所会员管理规则（试行）》2件基本业务规则及31件细则指引指南，并将于11月15日起施行，标志着北交所正式落地。
11月10日，全国股转公司官网显示，10家公司披露《向不特定合格投资者公开发行股票并在北京证券交易所上市提示性公告》，均表示经北交所同意，公司股票将于11月15日在北交所上市。
11月12日，北交所发布《北京证券交易所合格境外机构投资者和人民币合格境外机构投资者证券交易实施细则》等6件业务规则，并宣布北交所开市各项准备工作已经就绪，定于11月15日开市。
11月13日，北交所进行开市前的最后一次通关测试。
对于普通投资者来说，前海开源基金首席经济学家杨德龙提醒，参与北交所交易要谨慎，因为这些公司整体来看属于成长期的企业，投资风险较大，未来的成长预期较高。普通投资者若无专业的研究能力以及一定的风险承受能力，则要谨慎参与、把握分散投资和资金总量控制的原则，不宜重仓投资一家公司，防止出现风险过于集中。
（来源：川观新闻）
